Perché il prezzo di Bitcoin ha poca importanza

 

 

da Bitcoin Magazine

La differenza tra Bitcoin e tutto il resto è che il prezzo del primo non ha importanza. Nel lungo termine il prezzo di Bitcoin è salito, sì, ma la sua proposta di valore come denaro inflessibile, non confiscabile e veramente decentralizzato è davvero ciò che conta, non il clamore dei prezzi e non eventuali pump. Questo è il motivo per cui trader e speculatori hanno perso interesse per Bitcoin e continuano ad affluire nei nuovissimi progetti di finanza decentralizzata (DeFi) o token non fungibili (NFT). Questa perdita d'interesse da parte degli speculatori è vista da molti come uno sviluppo negativo per Bitcoin, ma in realtà è molto positivo. Quello che vediamo ora rappresentato nel prezzo più basso di Bitcoin è il valore della sua effettiva utilità funzionale e l'assenza del capitale di speculazione che c'era prima. Questo articolo descriverà perché è una buona cosa.

Sin dalla sua nascita, analisti fuorviati hanno descritto Bitcoin come uno schema Ponzi dipendente dalla continua speculazione. Come chiunque abbia esperienza in merito potrà confermarvi, gli speculatori sono per natura cacciatori di oggetti luccicanti e si ritirano da qualsiasi posizione nel momento in cui arriva qualcosa di più brillante. Ebbene, il “bear market” di Bitcoin è arrivato e tutti gli speculatori se ne sono andati; si sono annoiati e hanno portato a casa i loro giocattoli. Anche con la loro scomparsa Bitcoin è ancora valutato molto più in alto rispetto ai minimi del 2020 e del 2021, e sta aumentando l'adozione a livello istituzionale. Questa adozione rappresenta un valore reale.

La corsa allo zucchero del mercato azionario causata dalla stampa di denaro della Federal Reserve e dai tassi d'interesse reali negativi sta finendo e le montagne russe stanno ora scendendo dalla loro parte alta. Ciò ha avuto un impatto non solo su Bitcoin, ma anche sul mercato azionario e sulle altre altcoin. In parole povere, tutto sta scendendo e dopo che il caos si sarà placato vedremo quali asset, azioni e progetti offriranno nell'effettivo un valore tangibile e oggettivo. Questo è ciò che dovrebbe sempre essere l'investimento. Nonostante la confusa dicotomia tra "azioni in crescita" e "azioni di valore", l'investimento dovrebbe per definizione riguardare la vostra convinzione a lungo termine nel valore di qualcosa, non nelle sue proiezioni di crescita a breve termine. Gli investitori hanno faticato a comprenderlo a causa della cultura degli ultimi anni che spinge tutti ad arricchirsi velocemente. Infatti, secondo questo ragionamento, se un asset come Bitcoin non si apprezza costantemente a doppia o tripla cifra, allora è un asset "fallito". Di conseguenza la folla ora è uscita da Bitcoin, proprio come è uscita dal mercato azionario nel suo insieme. Si scopre, quindi, che questa gente ha sempre avuto mani deboli.

Questo articolo di Bloomberg, intitolato "Day Trader Army Loses All The Money It Made In Meme-Stock Era", descrive in dettaglio come molti dei nuovi trader "non hanno mai visto un mercato che non fosse supportato dalla FED". I trader hanno perso tutti i guadagni ottenuti nei rally di Dogecoin, AMC e GameStop e sono esattamente tornati al punto di partenza.

Fonte: Morgan Stanley, Bloomberg

Tutti i mercati sono in calo in questo momento e dobbiamo ripensare a cosa sia un "buon investimento". Come mostra il grafico qui sopra di Morgan Stanley, i movimenti complessivi del trading al dettaglio sono tornati a zero nonostante i guadagni temporaneamente fuori misura nel 2021. Se confrontiamo il prezzo di Bitcoin di oggi con il prezzo a gennaio 2020, vediamo ancora un guadagno del 331%, superando di gran lunga il rendimento dell'indice S&P 500 e battendo di un margine infinito il profitto complessivo del trading al dettaglio. Abbiamo bisogno di altre prove che il cosiddetto HODLing sia una strategia superiore?

Fonte: Coindesk. 1 gennaio 2020, prezzo BTC: $7.175; 9 maggio 2022, prezzo BTC: $30.943

Sì, Bitcoin è sceso della metà rispetto al suo massimo storico, ma tenendo conto delle incredibili distorsioni del mercato causate dalla stampa di denaro senza precedenti, dalle manipolazioni delle "azioni meme" e dai tassi d'interesse post-COVID-19 dall'inizio del 2020, Bitcoin batte ancora tutti. Abbiamo solo bisogno di ridurre lo zoom su una finestra di mercato più "onesta" per vedere questo. Tutti si comportano come se il cielo stesse crollando, ma, ancora una volta, questo perché la maggior parte degli investitori è entrata nel mercato solo nel 2020 o nel 2021 e non ha mai visto un mercato che non fosse supportato dalla FED.

C'è una cultura nella comunità Bitcoin in questi giorni di "preferenza temporale bassa (cioè a lungo termine)" che fondamentalmente contrasta con quella degli speculatori orientati ai guadagni rapidi. L'elevata preferenza temporale (a breve termine) alimenta la trappola del "reddito passivo" in cui i neofiti cadono sempre. Al contrario, il "modesto" guadagno biennale del 331% di Bitcoin è più che sufficiente per gli HODLer che hanno acquistato da prima della frenesia degli ultimi due anni. La preferenza temporale a lungo termine funziona per Bitcoin perché la sua proposta di valore è rimasta valida sin dalla sua nascita e continuerà a valere in futuro per coloro che sanno aspettare. Coloro che non sanno aspettare verranno spazzati via dal mercato per un periodo di tempo abbastanza lungo, proprio come abbiamo visto con il guadagno netto dello 0% per i trader al dettaglio alle prime armi. I guadagni causati da clamore, stimolo monetario/fiscale e follia culturale sono stati fugaci, ma i guadagni nell'utilità e nell'adozione di Bitcoin sono reali da sempre.

I detrattori hanno criticato Bitcoin per aver bisogno di speculatori per farlo funzionare, ma ora che questi se ne sono andati, i detrattori lo stanno criticando Bitcoin perché non sono più presenti. È semplicemente illogico e prova che Bitcoin non è in realtà uno schema Ponzi. Lo stesso non si può dire per altre criptovalute. Gli schemi Ponzi per definizione non possono esistere per decenni e l'attuale prezzo di Bitcoin attesta l'onestà della sua proposta di valore. Sì, a volte scende, ma questo è un indicatore di salute e trasparenza. Esiste qualcosa che va su per sempre? Se sì si tratta di uno schema Ponzi e alla fine fallirà.

Nonostante quanto sia stato divertente ed euforico il rally del 2021, lo spazio è davvero migliore senza gli speculatori stagionati o alle prime armi. È tempo per una cultura più adulta nei confronti di sviluppo e adozione intorno a Bitcoin, ed è anche tempo per una conversazione più adulta sul suo prezzo.

[*] traduzione di Francesco Simoncelli: https://www.francescosimoncelli.com/