L'inflazione è un bene per la crescita economica?

Mentre i media mainstream si dilettano a spaventare l'opinione pubblica con il mostro della deflazione, la realtà presenta tutta un'altra versione dei fatti: l'inflazione dei prezzi è più viva che mai. Il paniere con cui si calcolano i prezzi ovviamente non deve contenere simili "assurdità," altrimenti quale altra giustificazione bizzarra potrebbero inventarsi i pianificatori centrali per salvare i loro amiconi di merende? Oltre a martellare gli individui sin da piccoli nei recinti scolastici con la nenia "lo stato è qui per proteggervi," i pianificatori centrali schivano la pallottola della colpa intorbidendo ulteriormente la mente della popolazione accusando presunti "speculatori cattivi" di tutto quello che capita nell'ambiente economico qualora vi sia una crisi. Durante il boom tutto andava bene e la speculazione non era cattiva, poi d'improvviso esplode la sua avidità e si trasforma in uno spauracchio pronto a succhiare l'anima dei poveri cittadini inermi. Grazie agli insegnamenti assorbiti nella scuola dell'obbligo si levano gli scudi a difesa dello stato, domandando a gran voce il suo intervento: controlli dei prezzi. Nonostante si possa essere convinti che questa sia la strada giusta verso la ripresa, in realtà non lo è perché le forze di mercato vengono semplicemente limitate ma non annullate. A lungo andare emergono le inevitabili conseguenze: carenze. Tutto cio' si ripete sempre, ogni qual volta il controllo centrale sull'economia predne il sopravvento sul libero mercato, eppure ancora questa lezione non riesce a venire assorbita dalla maggior parte della popolazione. L'ultima vittima in ordine cronologico è stata l'Argentina. Ce ne saranno altre.
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di Frank Shostak


Dopo essersi attestato al 3.9% del luglio 2011, il tasso annuale di crescita dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) è sceso all'1.6 % a gennaio di quest'anno. Inoltre, il tasso annuale di crescita dell'indice dei prezzi al consumo meno cibo ed energia mostra una visibile tendenza al ribasso, dal 2.3% dell'aprile 2012 all'1.6% di gennaio.

A causa di un declino visibile nella dinamica di crescita dell'indice dei prezzi al consumo (IPC), molti economisti hanno concluso che questo è il motivo per cui la banca centrale degli Stati Uniti debba mantenere una politica monetaria aggressiva.

Altri economisti, come il presidente Charles Evans della Federal Reserve Bank di Chicago, sostengono addirittura che il calo nel ritmo di crescita dell'IPC abiliti la FED a rafforzare ulteriormente il pompaggio monetario. Questo, dice Evans, invertirà il calo dell'inflazione dei prezzi e porterà l'economia su un sentiero di crescita economica sana. Secondo il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, la banca centrale degli Stati Uniti dovrebbe essere disposta a lasciare che l'inflazione superi temporaneamente il livello del 2%. Ha anche detto che un tasso di disoccupazione di circa il 5.5% e un tasso di inflazione di circa il 2% sono indicativi di un'economia sana.

Ma come è possibile che un aumento dell'inflazione dei prezzi possa rendere più forte l'economia? Se un'inflazione dei prezzi leggermente superiore al 2% rappresenta un bene per l'economia, perché non puntare ad un tasso molto più elevato di inflazione?

Contrariamente a quanto dice Evans, un rafforzamento del pompaggio monetario per alzare il tasso di inflazione dei prezzi acuirà solamente l'impoverimento economico, consentendo la nascita di nuove bolle e il rafforzamento di quelle esistenti.

Aumenterà il ritmo della deviazione di ricchezza dai generatori di ricchezza verso le varie attività non produttive, indebolendo così il processo di generazione di ricchezza.

Evans ed altri economisti sono del parere che un rafforzamento del pompaggio monetario rafforzerà il flusso della spesa monetaria, che a sua volta non mancherà di far crescere l'economia.

Secondo questo modo di pensare un aumento della spesa monetaria di un individuo accresce il reddito di un altro individuo, il cui aumento della spesa accresce i redditi di più individui, i cui aumenti di spesa accrescono i redditi di altri individui, ecc.

Se, per qualsiasi motivo, la gente riducesse le proprie spese questo flusso monetario verrebbe interrotto e l'economia si indebolirebbe. Per rilanciarlo si consiglia che la banca centrale amplifichi il pompaggio monetario. Una volta ristabilito il flusso monetario, esso metterà in moto una crescita economica sostenibile.

Anche in questo caso vi suggeriamo che il pompaggio monetario non può mettere in moto una crescita economica sostenibile. Puo' solo mettere in moto uno scambio di qualcosa per niente, cioè, un impoverimento economico.

Finché il bacino della ricchezza reale è ancora in crescita, il pompaggio monetario puo' creare l'illusione di una crescita economica. Una volta pero' che tale bacino si restringe, va in frantumi l'illusione che le politiche allentate della FED possano mettere in moto una crescita economica.

Se a causa del deterioramento delle infrastrutture la produzione di un fornaio per unità di tempo è ora di 8 pagnotte invece che 10, e la produzione del calzolaio per unità di tempo è ora 4 paia di scarpe invece che 8, allora nessuna quantità di denaro potrà spronare la produzione di ricchezza reale per unità di tempo (cioè, pagnotte e scarpe). Il pompaggio monetario non può sostituire strumenti inesistenti e macchinari.

Al contrario, i detentori di moneta appena stampata che non producono alcuna ricchezza reale, indeboliscono la capacità degli attori economici di creare ricchezza. Come? Deviando a loro favore pagnotte e scarpe, lasciando quindi meno ricchezza reale per finanziare la manutenzione e l'ampliamento delle infrastrutture.

I funzionari della FED dicono questo: una volta che l'economia imbrocca il cosiddetto percorso di crescita sostenibile, la rimozione dello stimolo monetario non genererà effetti collaterali importanti. Si noti che una politica monetaria allentata gonfia delle bolle. La loro esistenza è alimentata dal pompaggio monetario, che sottrae ricchezza reale alle attività generatrici di ricchezza.

Una volta che viene interrotto il pompaggio monetario le bolle scoppiano, in quanto non si possono finanziare senza il sostegno di una politica monetaria allentata – assistiamo ad un bust. L'illusione che la FED possa condurre l'economia su un sentiero di crescita sostenibile, va in frantumi.



Sintesi e conclusione

A causa di un declino visibile nella dinamica di crescita dell'indice dei prezzi USA, molti economisti hanno concluso che questo è un motivo sufficiente affinché la banca centrale americana (FED) continui la sua politica monetaria aggressiva. Alcuni economisti, come il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Charles Evans, sostengono addirittura che il calo del ritmo di crescita dell'IPC abiliti la FED a rafforzare ulteriormente il pompaggio monetario. Questo, si dice, invertirà il calo dell'inflazione dei prezzi e porterà l'economia americana su un sentiero di crescita economica sana. Suggeriamo che, contrariamente a quanto sostiene Evans, un rafforzamento del pompaggio monetario aggraverà solamente l'impoverimento economico, consentendo la nascita di nuove bolle e il rafforzamento di quelle esistenti.


[*] traduzione di Francesco Simoncelli: http://francescosimoncelli.blogspot.it/